據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)引述知情人消息，繼先后批準(zhǔn)了包括城市地下綜合管廊建設(shè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等在內(nèi)的四類專項(xiàng)債券，以及針對22類與基建和民生相關(guān)的專項(xiàng)金融債之后，發(fā)改委近期正在醞釀支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)直接融資的專項(xiàng)債券。
【此前報(bào)道】
發(fā)改委領(lǐng)導(dǎo)為何內(nèi)部特別強(qiáng)調(diào)這件事進(jìn)展如何？
《上海證券報(bào)》21日發(fā)布報(bào)道表示發(fā)改委負(fù)責(zé)人近日在內(nèi)部講話，特別強(qiáng)調(diào)要做好一件事，即要打好投資政策組合拳，精準(zhǔn)調(diào)控?cái)U(kuò)大有效投資，特別要在切實(shí)發(fā)揮好專項(xiàng)建設(shè)債券方面這一政策工具的最大效應(yīng)，打開金融資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的通道。
根據(jù)國家發(fā)改委安排，前兩批專項(xiàng)建設(shè)債券已經(jīng)結(jié)束，目前正在啟動(dòng)第三批項(xiàng)目，基金總額為2000—3000億元，分5大類共22個(gè)投資方向。
實(shí)際上，從3季度以來，中央對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資熱度便始終未褪，發(fā)改委更是屢次批復(fù)各種基建項(xiàng)目。據(jù)某銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人對媒體的表述，專項(xiàng)建設(shè)基金覆蓋的項(xiàng)目范圍很大，只要屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)范疇，都在支持范圍內(nèi)。
為什么專項(xiàng)建設(shè)債券如此重要，甚至發(fā)改委負(fù)責(zé)人都在內(nèi)部講話中特別強(qiáng)調(diào)重視？
經(jīng)濟(jì)下行壓力大，需要基建投資拉動(dòng)增長
第一批專項(xiàng)基金宣布投放是在9月14日，國家發(fā)改委召開促投資穩(wěn)增長電視電話會(huì)議。會(huì)議中就明確指出目的，為應(yīng)對下行壓力，國家發(fā)改委將著力推進(jìn)八項(xiàng)重大舉措。其中，擺在第一位的是迅速投放專項(xiàng)建設(shè)基金，通過發(fā)行債券等募集資金設(shè)立專項(xiàng)建設(shè)基金。
而10月19日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)，如市場預(yù)期跌破7%，創(chuàng)下六年半以來最低值。今年如果完成年初政府工作報(bào)告中設(shè)定的7%的GDP增長目標(biāo)，穩(wěn)增長政策就需要進(jìn)一步加碼。
此外，前段時(shí)間，9月各項(xiàng)數(shù)據(jù)紛紛出爐。其中官方制造業(yè)PMI為49.8，為四個(gè)月來首次小幅回升，但在統(tǒng)計(jì)局的官方表態(tài)中依舊表示，制造業(yè)下行壓力大。此外，外貿(mào)數(shù)據(jù)也未呈現(xiàn)出樂觀跡象，進(jìn)出口數(shù)據(jù)放緩。這些都無法有效拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的增長。
因此，在中國經(jīng)濟(jì)下行壓力依然不減的背景下，投資仍然是經(jīng)濟(jì)增長的“穩(wěn)定器”。特別是當(dāng)前外部增長動(dòng)力大幅放緩，中國的內(nèi)需增長也比較乏力，投資的拉動(dòng)在此時(shí)顯得尤為重要。
為什么是專項(xiàng)建設(shè)債券
專項(xiàng)建設(shè)債券是指金融機(jī)構(gòu)為籌集用于特定目的的貸款或投資等業(yè)務(wù)資金而發(fā)行的債券。
一般來說，各行業(yè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的最低資本金比例，多數(shù)在20%-25%，按照正常情況，項(xiàng)目資本金需要由財(cái)政拿錢解決，但現(xiàn)在預(yù)算內(nèi)沒錢，項(xiàng)目資本金不足，金融機(jī)構(gòu)不予融資，所以一些項(xiàng)目開不了工。
而專項(xiàng)建設(shè)債券提供項(xiàng)目資本金，利息是0.5%-1%，基本上相當(dāng)于低息貸款，而且債券期限長，一般是8到10年，甚至更長。另外，項(xiàng)目還可以繼續(xù)通過其他渠道融資。這就相當(dāng)于解決了項(xiàng)目資本金問題，直接推動(dòng)了項(xiàng)目進(jìn)展。
也就是說，專項(xiàng)建設(shè)債券打開了金融資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的通道。這一直是中央領(lǐng)導(dǎo)最頭疼的問題。
國家行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)部教授馮俏彬認(rèn)為，第一批專項(xiàng)建設(shè)債的發(fā)行，可能是為PPP（政府和社會(huì)資本合作）項(xiàng)目量身定做。由于地方PPP項(xiàng)目庫里的項(xiàng)目多屬于當(dāng)?shù)氐闹攸c(diǎn)項(xiàng)目，所需金額比較大，很多項(xiàng)目因?yàn)槿鄙賳?dòng)資金而無法進(jìn)行。專項(xiàng)債的發(fā)行，正是為了解決這一難題，從而在經(jīng)濟(jì)下行的壓力下，為保增長助力。
民生證券固定收益研究員李奇霖表示，為了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長只能推出新的專項(xiàng)金融債工具，且專項(xiàng)金融債在銀行間市場交易，為貨幣政策支持財(cái)政穩(wěn)增長提供了空間。
財(cái)經(jīng)評論員劉艷認(rèn)為，專項(xiàng)金融債，與之前的政府簡政放權(quán)、政策性銀行改革等舉措密不可分?？梢哉f，政府的信用是專項(xiàng)金融債的本質(zhì)，而依賴于政府信用的金融債才能發(fā)揮其應(yīng)有的作用。
專項(xiàng)建設(shè)債券發(fā)行進(jìn)展如何
那么，從第一批的專項(xiàng)建設(shè)債券開始直到現(xiàn)在，具體的進(jìn)展情況如何？
據(jù)悉，國家專項(xiàng)建設(shè)債券主要支持五大類項(xiàng)目：易地扶貧搬遷等三農(nóng)建設(shè)；軌道交通等城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；中西部鐵路等重大基礎(chǔ)設(shè)施；民生改善等建設(shè)工程；增強(qiáng)制造業(yè)核心競爭力等轉(zhuǎn)型升級項(xiàng)目。
第一批專項(xiàng)建設(shè)債券從8月開始，國家發(fā)改委通過國家開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，向郵政儲(chǔ)蓄銀行定向發(fā)行1.2萬億長期專項(xiàng)債券。9月14日，國家發(fā)改委主任徐紹史主持全國促投資穩(wěn)增長電視電話會(huì)議表示，第一批專項(xiàng)建設(shè)基金已投放到位。
會(huì)議還透露，第二批專項(xiàng)建設(shè)債券工作正在開展，計(jì)劃9月底前實(shí)現(xiàn)投放。據(jù)悉，第二批國家專項(xiàng)建設(shè)基金全國共計(jì)安排2500億元，其中河北、河南、湖南、青海等省皆有相關(guān)項(xiàng)目被納入支持范疇。
第三批專項(xiàng)建設(shè)債券申報(bào)工作如今已經(jīng)展開，各地政府官方網(wǎng)站上皆發(fā)布第三批專項(xiàng)建設(shè)基金申報(bào)工作的公告。如10月19日，重慶市奉節(jié)縣發(fā)布公告表示，中央已啟動(dòng)2015年第三批中央專項(xiàng)建設(shè)基金項(xiàng)目申報(bào)工作，并透露第三批申報(bào)條件：項(xiàng)目開工時(shí)間為2015年或2016年上半年，總投資原則上不低于1億元；項(xiàng)目能在短期內(nèi)有效拉動(dòng)投資并具備較好預(yù)期收益；企業(yè)確有資金需求且同意專項(xiàng)基金以資本金方式投入。
另據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，第三批專項(xiàng)建設(shè)債券將繼續(xù)遵循之前“看得準(zhǔn)、有回報(bào)、不新增過剩產(chǎn)能、不重復(fù)建設(shè)、不發(fā)生擠出效應(yīng)”的原則確定投資方向，包括五大領(lǐng)域、22個(gè)投資方向，如“三農(nóng)”、基礎(chǔ)設(shè)施、扶貧等。
