4月21日召開的國務(wù)院常務(wù)會議通過了《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》。分析人士指出，這一管理辦法的通過將給民間投資帶來更廣闊的空間，用制度創(chuàng)新激發(fā)民間投資活力。
按照政府工作報告部署，開展基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營，是重要的改革和制度創(chuàng)新，可以擴大民間投資領(lǐng)域，激發(fā)社會活力，增加公共產(chǎn)品和服務(wù)供給，與大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新形成經(jīng)濟發(fā)展“雙引擎”。
從特許經(jīng)營的具體領(lǐng)域來看，會議指出，將在能源、交通、水利、環(huán)保、市政等基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)領(lǐng)域開展特許經(jīng)營。境內(nèi)外法人或其他組織均可通過公開競爭，在一定期限和范圍內(nèi)參與投資、建設(shè)和運營基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)并獲得收益。
“此次出臺的管理辦法將進一步激發(fā)民間資本的投資熱情?！北本┐笤雷稍冇邢薰究偨?jīng)理金永祥說，這一管理辦法對鼓勵非公有制企業(yè)進入特許經(jīng)營領(lǐng)域，發(fā)揮市場配置資源的決定性作用，乃至促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長，都具有重要意義。
同時，分析人士表示，管理辦法對于促進政府和社會資本合作（PPP）模式的發(fā)展，也將起到積極作用。
實際上，去年以來，在PPP模式已被確立為地方政府化解資金壓力重要抓手的情況下，由于缺少明確的法律規(guī)范支撐，社會資本進入市政、交通、水利、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)領(lǐng)域的進程仍然面臨著眾多規(guī)范性難題。
“此次出臺的管理辦法可以看作是推進PPP模式的重要制度設(shè)計，從某種程度來講，辦法是一個促進PPP模式發(fā)展的配套制度?！必斦控斂扑彼L白景明表示。
另一方面，從特許經(jīng)營的價格或收費機制來看，會議指出，政府可根據(jù)協(xié)議給予必要的財政補貼，并簡化規(guī)劃選址、用地、項目核準等手續(xù)。政策性、開發(fā)性金融機構(gòu)可給予差異化信貸支持，貸款期限最長可達30年。
“通過財政補貼，將使得一些民間企業(yè)和社會資本更能滿足投資的條件。”金永祥表示。
從項目資金運行來看，會議指出，將允許對特許經(jīng)營項目開展預期收益質(zhì)押貸款，鼓勵以設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等形式入股提供項目資本金，支持項目公司成立私募基金，發(fā)行項目收益票據(jù)、資產(chǎn)支持票據(jù)、企業(yè)債、公司債等拓寬融資渠道。
“整體來看，此次出臺的辦法提供了較為明確的準入標準，同時規(guī)范了特許經(jīng)營行為，有利于促進特許經(jīng)營持續(xù)健康發(fā)展。”金永祥說。
此外，有關(guān)人士還建議加快特許經(jīng)營立法進程。金永祥表示，缺少明確法律規(guī)范、合作前景難以預判，是讓民營資本對特許經(jīng)營和PPP模式望而卻步的重要原因。此次出臺的辦法實際上只是一個過渡性的文件，建議進一步加快特許經(jīng)營法的立法進程。
投資機會
據(jù)民生證券統(tǒng)計，目前省市級地方政府共推出總額約為2萬億元的PPP項目，其中已公布具體投資額的項目共有9000億元。到目前為止，簽約的項目約為3350億元，占總額的1/6。在未簽約項目中，主要為交通設(shè)施、社會事業(yè)、水利工程、污水處理和垃圾處理等項目。
中信證券預計，僅2015年就有1.6萬億的潛在PPP融資需求。
財富證券認為，PPP模式之下，A股市場將出現(xiàn)三類投資主線。
其一，已參與成熟PPP項目、日常運營有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報的龍頭公司已積累了較多經(jīng)驗，未來有望繼續(xù)通過PPP模式異地擴張，如垃圾處理、高速公路、供水供暖、城市軌道交通等相關(guān)行業(yè)公司。
第二條投資主線則是，有一定后續(xù)運營收益，但無穩(wěn)定現(xiàn)金流，政府大力支持，后續(xù)會采取創(chuàng)新措施對社會資本進行補償?shù)墓卜?wù)項目。此類項目包括景觀園林、規(guī)劃勘察設(shè)計、智慧城市等工程。
另外一條投資主線是，目前還沒有采用成熟PPP模式運作、但前景看好的幾個領(lǐng)域，如水利設(shè)施建設(shè)、軍民融合及軍工企業(yè)民品領(lǐng)域。
個股方面，建議關(guān)注首創(chuàng)股份、巴安水務(wù)、鐵漢生態(tài)、新筑股份和延華智能等。
